據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)，2017年上半年有色金屬跌宕起伏，呈先漲后跌再漲的走勢(shì)，截止6月底，有色指數(shù)收834點(diǎn)，較年初的819點(diǎn)小漲1.83%，同比上漲18.29%，其中最高點(diǎn)在869點(diǎn)(2月16日)，最低點(diǎn)在809點(diǎn)(5月8日)，震幅達(dá)74.1%。生意社有色行業(yè)分析師劉美麗指出，對(duì)照近6年來(lái)有色市場(chǎng)運(yùn)行走勢(shì)，自2011年7月見(jiàn)頂之后，經(jīng)歷5年的連續(xù)下挫，有色金屬于2015年12月開(kāi)始出現(xiàn)反彈，并一直持續(xù)至2016年的11月底，反彈近一年后，進(jìn)入寬幅震蕩期，一直在825點(diǎn)上下震蕩，指數(shù)水平仍處較高位，相當(dāng)于2013-2014年的指數(shù)水平，但離2011年一千多點(diǎn)的頂盛時(shí)期仍有差距。對(duì)整個(gè)有色行業(yè)而言，2017年上半年有色行業(yè)有幾個(gè)特點(diǎn)：需求弱、供應(yīng)變化多端、分化明顯、價(jià)格處于高位。

　　縱觀2017年上半年，有色收了三陰三陽(yáng)，其中3、4、5月三連跌，其他三個(gè)月收漲。有色版塊中，稀土、小金屬、黃金表現(xiàn)最好，基本金屬和白銀表現(xiàn)較差。基本金屬中，鋁鋅銅上漲，鉛鎳錫下跌。其中，鋅(7.37%)、鋁(5.72%)、銅(4.68%)漲幅排名前三，鎳以10.07%奪得最大跌幅，鉛、錫分別下跌0.25%、4.0%。具體來(lái)看，2017年上半年有色市場(chǎng)主要有以下幾個(gè)看點(diǎn)：

　　1、半年啟動(dòng)兩春鈷成有色黑馬。據(jù)生意社數(shù)據(jù)顯示，截止6月30日，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)鈷均價(jià)400333.34元/噸，較年初(1.1)市場(chǎng)均報(bào)價(jià)270833.34元/噸，半年漲幅高達(dá)47.82%。2016年11月鈷價(jià)上揚(yáng)行情啟動(dòng)至今，已經(jīng)暴漲87.20%，分別在今年2月、6月兩次大暴發(fā)。主要原因，一方面，鈷供應(yīng)偏緊。隨著新能源汽車(chē)加快發(fā)展，政策對(duì)高能量密度電池的支持力度不斷加大，當(dāng)前成熟的解決方案為三元技術(shù)路徑，對(duì)鈷的需求形成支撐，根據(jù)Benchmark Mineral Intelligence的數(shù)據(jù)，在2016年交易的鈷原料中，略超過(guò)一半都流向了充電電池行業(yè)；與之相比，2006年的比例為20%。同時(shí)，鈷也是作為制造輪胎、磁鐵及智能手機(jī)的原料之一。而鈷產(chǎn)能增長(zhǎng)有限，未來(lái)兩年鈷產(chǎn)量不會(huì)有太大增長(zhǎng)。據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2017年全球鈷供應(yīng)量為108504噸，全球鈷消費(fèi)量為113324噸，缺口4820噸。另一方面，外盤(pán)鈷價(jià)帶節(jié)奏。國(guó)內(nèi)環(huán)保督察，礦原料端偏緊，對(duì)國(guó)際市場(chǎng)鈷礦原料供給依賴(lài)更甚。外媒鈷價(jià)格的上揚(yáng)，導(dǎo)致國(guó)內(nèi)生產(chǎn)商對(duì)以此結(jié)算的進(jìn)口礦價(jià)成本上升預(yù)期加強(qiáng)，激活了市場(chǎng)投資投機(jī)活力，投機(jī)內(nèi)盤(pán)電鈷數(shù)量激增。現(xiàn)鈷基本面變化不大，預(yù)計(jì)高位震蕩為主，價(jià)格在390000-41000元/噸之間。

　　2、供給預(yù)期增加鎳價(jià)高處跌落。上半年鎳價(jià)的變化一直是受供應(yīng)面的影響。鎳自從2016年7月菲律賓新總統(tǒng)上臺(tái)后放出嚴(yán)查礦山的消息以來(lái)，引發(fā)大家對(duì)后續(xù)鎳礦供給減少的擔(dān)憂，價(jià)格一直持續(xù)上漲。直到今年1月份，印尼放寬礦石出口限制，鎳價(jià)應(yīng)聲而落。可是隨后，菲律賓關(guān)停鎳礦的事情仍然持續(xù)發(fā)酵加上菲律賓雨季持續(xù)，鎳價(jià)又轉(zhuǎn)而上漲至今年最高點(diǎn)90887元/噸。行情轉(zhuǎn)折點(diǎn)在3月份，菲律賓關(guān)停鎳礦遇到較大阻力，菲律賓環(huán)境部長(zhǎng)Lopez更是因此受到相關(guān)利益方的阻礙未能通過(guò)國(guó)會(huì)任命，關(guān)停鎳礦一事遭擱淺，再加上4月份菲律賓雨季結(jié)束，運(yùn)往國(guó)內(nèi)的船支增多，供應(yīng)顯著增加；另外印尼放開(kāi)出口令，鎳增量至少是15萬(wàn)噸/年，此后鎳價(jià)一蹶不振，跌跌不休，截止年中，鎳價(jià)報(bào)76812.50元/噸，較年初的85412.5元/噸下跌10.07%。臨近年中，由于價(jià)格低位，鎳庫(kù)存下降較快，上期所鎳庫(kù)存和期貨倉(cāng)單分別為76843噸和67164噸，較去年年底分別下降18.2%和23.6%。下游方面，鎳價(jià)回落反倒刺激了下游不銹鋼需求，因此下游不銹鋼價(jià)格觸底反彈。預(yù)計(jì)鎳價(jià)仍有一定反彈空間，但受制于供應(yīng)的增加，反彈空間有限，預(yù)計(jì)價(jià)格在73000-80000元/噸之間。

　　3、限產(chǎn)一波三折鋁價(jià)小幅上漲。今年上半年，鋁價(jià)一直在限產(chǎn)傳聞，傳聞落空的消息中，價(jià)格上下震蕩。截止年中，鋁價(jià)報(bào)13717.50元/噸，較年初的12975元/噸上調(diào)5.72%。限產(chǎn)從1月就開(kāi)始傳，基本上是隔一個(gè)月傳一次，最后都因?yàn)闆](méi)有實(shí)質(zhì)性減產(chǎn)，而價(jià)格無(wú)法持續(xù)攀升，而且事實(shí)上，上半年鋁供應(yīng)是比較寬松的，2017年年初雖有回落，但5月產(chǎn)量再度突破280萬(wàn)噸，1-5月累計(jì)同比增速達(dá)到8%以上。直到6月份，山東魏橋關(guān)停25萬(wàn)噸產(chǎn)能以及新疆嘉潤(rùn)鋁業(yè)二期15萬(wàn)噸電解鋁產(chǎn)能已按要求減產(chǎn)，計(jì)劃6月30日停槽完成，給大家一個(gè)信號(hào)，供給側(cè)改革要正式開(kāi)始了，到2017年年底明年年初，關(guān)停擬建和在建產(chǎn)能將達(dá)到300萬(wàn)噸至500萬(wàn)噸，鋁長(zhǎng)期走勢(shì)看好，因?yàn)橹饕獪p產(chǎn)在第四季度，預(yù)計(jì)鋁的井噴期在第四季度，七八月份由于減產(chǎn)有限，加上供應(yīng)較寬松，需求較弱，難有大的起色，短期價(jià)格在13500元/噸上下震蕩。

　　4、供應(yīng)端緊張鋅價(jià)高位震蕩。鋅在去年表現(xiàn)亮眼后，在今年上半年表現(xiàn)也不賴(lài)，自從去年反彈至高位后，一直呈寬幅震蕩為主。截止年中，鋅價(jià)報(bào)22735.00元/噸，較年初的21175元/噸上漲7.37%。鋅價(jià)表現(xiàn)堅(jiān)挺，主要還是源于它的基本面較好。供應(yīng)端持續(xù)短缺，據(jù)ILZ數(shù)據(jù)顯示：1-4月全球精煉鋅產(chǎn)量424.4萬(wàn)噸，全球精煉鋅需求量457.9萬(wàn)噸，全球精煉鋅存在缺口。庫(kù)存方面，截止月末，較年初相比，LME鋅庫(kù)存下降12.4萬(wàn)噸，LME鋅去庫(kù)存化持續(xù)。總體而言，現(xiàn)貨市場(chǎng)貨源偏緊以及庫(kù)存處于相對(duì)低位對(duì)鋅價(jià)支撐依舊，預(yù)計(jì)短期鋅仍維持緊挺走勢(shì)，寬幅震蕩為主，價(jià)格在21000-24000元/噸震蕩。

　　生意社有色分社分析師劉美麗認(rèn)為，2017上半年有色市場(chǎng)小幅上漲，主要受小金屬和稀土提振，基本金屬則表現(xiàn)平平，漲跌參半，上漲金屬漲幅也較小。縱觀上半年有色金屬市場(chǎng)，有一個(gè)共性，那就是需求不佳。受?chē)?guó)家房地產(chǎn)調(diào)控、信貸資金收緊、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及地緣政治的影響，下游房地產(chǎn)、汽車(chē)、家電均不同承度受壓，今年上半年也呈現(xiàn)旺季不旺的局面，所以有色指數(shù)3、4、5月連收三根陰性。需求普遍不佳，決定金屬價(jià)格漲跌的就主要在供給方面，鈷由于產(chǎn)能增加有限，新的需求點(diǎn)增加，供應(yīng)緊俏，而價(jià)格大暴發(fā)；鋅礦由于持續(xù)偏緊局面未改變，鋅價(jià)格一直堅(jiān)挺；稀土和鋁，由于國(guó)家政策面而人為預(yù)期收緊，一個(gè)是打黑收儲(chǔ)，一個(gè)是供給側(cè)改革限產(chǎn)，供應(yīng)收緊，而價(jià)格上漲；銅，年初全球幾大銅礦陸續(xù)出現(xiàn)罷工，對(duì)全球銅精礦供給影響約在30萬(wàn)噸左右，直接導(dǎo)致銅由過(guò)剩轉(zhuǎn)變?yōu)槎倘薄?/p>

　　有色分社分析師劉美麗指出，有色金屬在2016經(jīng)歷了報(bào)復(fù)性的反彈后，2017年在高位震蕩中度過(guò)，符合大家之前的預(yù)期。一方面，因?yàn)閲?guó)家政策對(duì)房地產(chǎn)的打壓，資金的收緊，影響有色金屬的需求，并且上半年美聯(lián)儲(chǔ)有兩次加息，令有色金屬承壓，而使得有色金屬?zèng)]有延續(xù)2016年的漲勢(shì)；另一方面，由于2016年供給側(cè)改革有所成效，并延續(xù)到2017年，有色金屬也沒(méi)有太大的下跌空間，并且5月下旬一帶一路會(huì)議也給有色金屬帶來(lái)好的預(yù)期。所以2017年上半年一直高位震蕩走勢(shì)。展望2017年下半年，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)較好的復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，在IMF和世界銀行發(fā)布的最新預(yù)測(cè)中，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期都較為樂(lè)觀，并認(rèn)為發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體具備較強(qiáng)增長(zhǎng)動(dòng)力，全球經(jīng)濟(jì)向好有利于刺激金屬的消費(fèi)需求。另外，銅轉(zhuǎn)向短缺，電解鋁供給側(cè)改革大幕拉開(kāi)。根據(jù)國(guó)際銅業(yè)研究小組發(fā)布的最新預(yù)測(cè)，2017年全球精煉銅將短缺14.7萬(wàn)噸，供給缺口對(duì)銅價(jià)形成有力支撐。2017年上半年中國(guó)電解鋁市場(chǎng)呈現(xiàn)供大于求的情況，但是受到行業(yè)供給側(cè)改革的預(yù)期影響，如果供給側(cè)改革對(duì)中國(guó)電解鋁供給產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響，則鋁價(jià)仍有上漲空間。最后，政策支撐與環(huán)保限產(chǎn)的雙重利好，支撐著稀土和小金屬。總體來(lái)說(shuō)，七八月由于需求淡季，有色金屬不會(huì)有太大的作為，但是到了第四季度，隨著旺季來(lái)臨，以及冬季整治霧霾供給側(cè)改革的加大力度，再加上經(jīng)濟(jì)的向好，雖然下半年還有一次美聯(lián)儲(chǔ)加息，但總體影響不大，預(yù)計(jì)2017年下半年將好于上半年，價(jià)格最高點(diǎn)將在9、10月份，大概在900點(diǎn)，最低點(diǎn)預(yù)計(jì)在7、8月份800點(diǎn)左右。